孙刚：指数下跌为下一轮上行提供空间

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指数既没有能力持续向上突破，也没有理由持续往下探底，每一次指数的下跌，实际上为下一轮个股的炒作提供了指数的上升空间，而这种上升空间从结构性行情来说，通常意味着有一部分股票要下跌对冲盘面。

沪指5月9日的高点3418点，恰好位于今年1月30日的高点3310点和3月7日的高点3342点连线的延长线所在的位置，所以过去一段时间，沪指并没有脱离这个阶段所揭示的箱体结构，单纯根据盘面指示去看空或者看多，实际上并不能够给真实的交易带来更多的帮助。

因为沪指的运行状态跟市场绝大多数人的持股状态其实是脱节的，只有泛科技板块和“中特估”股及部分医药股呈现出板块效应，其他个股绝大部分无人问津 。

科技股主要以快涨快跌为主，所以在实际交易当中能够把握住行情，并且能够保留持仓利润的其实并不多，往往是曾经买过，但是很快卖掉它又涨了，或者说没有卖出它却下跌了，也就是行情的复制性相对来说是比较差的。

但是，因为整个科技的概念，很有可能成为中长期炒作题材，所以它又不是那么容易消亡的，这就造成了指数既没有能力持续向上突破，也没有理由持续往下探底，每一次指数的下跌，实际上为下一轮个股的炒作提供了指数的上升空间，而这种上升空间从结构性行情来说，通常意味着有一部分股票要下跌对冲盘面。

问题的关键是，越是不上涨的个股，越是容易盘跌，一直到变成容易上涨的个股，历史上是此起彼伏的，不断转换。但是现在市场的市值太大，相当一部分个股若干年也未必有一次上升行情，很多资金既怕高又恐惧踏空，就不断抄底那种其实不太可能真的反转连说故事也说不完美的个股，赚一段就卖的思维不在少数。

所以，这个时候看其他的分类指数，或者说看其他的指数，可能是比较有效的。创业板综(399102)就长期形态来看，未来可能意味着一次特大型的调整的时间段趋于结束，考虑到其是在大B浪反弹月线结构上面表现最充分的指数，甚至最高点已经接近大A浪的起点段，这是非常强势的反弹，而且五浪一般不会单独存在，它还会历史再现，所以就中长期而言，可能这个指数未来会带来一定的惊喜。

沪指短期靠近3225点后轻松拉起，后在3270点到3310点之间构建分时面，之后无论向上还是往下，不太可能脱离靠近3225点拉起、靠近3310点到3342点连线下跌的基本大格局。

(作者为职业投资者)

（文章来源：大众证券报）

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