【东海期货3月27日产业链日报】能化篇：流动性担忧减弱，油价小幅回升|全球观察

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原油核心逻辑：油价有所回暖，但走势仍然偏弱，银行危机影响没有结束。联储在加息25bp之后，对于银行风险的处理仍然有可能会引起尾部风险，原油月内价格将难有真正起色。2季度美油出口对欧洲市场冲击仍然较大，叠加欧美市场检修，小幅过剩将继续。后续原油计价宏观因素将继续，关注核心通胀回落速度，联储持续偏鹰可能会对后期需求造成负面影响。环比来看5-6月需求有季节性恢复预期，且目前加息仍有逐渐降低的可能，所以2季度中下旬原油将可能会有逐渐恢复的驱动。

沥青核心逻辑：主力合约收于3542元/吨，前收3584元/吨。沥青3月以来周均产量周度开工率下降2.1%，预期内的高排产兑现情况一般，目前整体的厂库排库情况良好，库存水平为去年12月以来偏低水平，社会库稍高，受近期主要消费区逐渐进入雨季影响，下游需求未完全开启。沥青近期跟随原油行情进行波动，短期上行驱动一般。

乙二醇核心逻辑：聚酯减产，需求明确下行的情况下乙二醇价格继续向下逼近成本位。主港库存也持续保持去化乏力，下游库存再次走高，导致聚酯整体情绪偏弱。后期乙二醇短期会继续受到下游以及原油价格影响，但继续下行空间仍然不大，4000支撑如果稳住后可以区间偏多看待。

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